wwwwwww

2017年1月，FTC指控高通垄断无线芯片业务，迫使苹果等客户只能与其合作，并收取“过高的”技术许可费，部分原因是高通采取了“无授权、无芯片”的政策。FTC称，高通的做法阻止竞争对手进入市场，抬高了手机成本，进而损害了消费者的利益。本月大部分时间，高通都在加利福尼亚州圣何塞的法庭与FTC对峙，双方本周二（29日）进行了结案陈词。

联想集团在本次展会上发布了全新的AI+IoT产品与服务，由AI+CMP（连接管理）、AI+UEM（设备管理）、AI+IIoT（工业物联网）和AI+IoV（车联网）四部分组成，这些产品服务是由联想懂的通信基于自身沉淀的海量连接和数据，以及整合集团智能生态能力打造而成。

3.2 外部环境：全球科技竞争环境变化，确定性要求提升科技成长板块的研发过程、市场空间、推广进程等原本便具有较多不确定性，而全球科技竞争环境变化，部分产业链全球分工合作模式的平衡被打破，则进一步增强了成长板块的不确定性。外部环境的变化将使得确定性溢价加码，拥有自主研发能力、产品线相对完备的公司，竞争优势和估值溢价都会进一步凸显。此外，预计政策会在中国部分潜在被“卡脖子”的细分行业发力，结构性提升该类行业的风险偏好，而供应链安全问题的重要性上升也将提升具备向“卡脖子”核心技术突破潜力公司的市场份额。中国仍存在部分可能会被“卡脖子”的技术，这些领域中国市场技术大多空白，仍受制于人，但相关市场空间巨大、政策支持力度高，具备向相关技术领域突破潜力的公司将拥有更高的估值溢价。

三、中观条件四层演进，成长投资进入“硬核”时代3.1 产业层面：从并跑到攻坚，产业竞争力要求深化4G产业周期的开启是上一轮A股行情的重要推力之一，映射至当前，5G产业周期的开启也为相应产业公司的盈利预期改善、风险偏好提升提供了向上的拉动力。但4G时代是从落后的并跑：2013年2月中国移动TD-LTE的试商用在国际4G标准制定5年后展开、2013年底工信部发放4G牌照，而5G时代则是前沿突破，意味着对于企业的核心研发能力提出了更高要求。随着科技发展进入到新的阶段，未来无论是前沿领域的加速突破，还是相对成熟领域的“卡脖子”补短板，都意味着企业的核心技术竞争力重要性增加。成长板块投资过程中，是否具备“技术硬核”将成为核心衡量指标。以当前为例，当前是新一轮科创周期和产业周期的开启，2019年为5G元年，类似2013年之于4G，产业周期的开启带来资本开支的扩张和盈利预期的提升，同时拉动风险偏好。不同的是，5G产业链发展周期相较于4G更长，产业链条覆盖更广，对企业的核心研发能力、多元整合能力提出了更高要求，不同于4G时代中国的通信技术由3G时代的落后到并跑，13年底发放牌照时试商用阶段已经完成，牌照发放后产业呈现爆发式增长，基站建设、终端设备、应用场景多点开花。5G时代由4G时代的并跑进入领先，各项技术的成熟度相较于4G时代更偏向于前端，尽管19年6月已经发放牌照，但19H2仍为加速试商用阶段，由于5G投资庞大，涉及技术更为前沿和复杂，因此产业链发展周期相较4G更长。此外，4G的应用场景仅包含eMBB，而5G的终端应用更为多元，因此构成一个更为庞大的产业体系。5G涉及的技术更为前沿对企业的研发能力和产业链积累提出更高要求，多元应用场景推升to B业务占比，技术门槛和客户门槛更高，在此过程中，龙头公司的优势更为凸显。

另外，2018年12月，公司公告表示董事长“基于对公司核心主业发展的信心以及对公司长期投资价值的认可”，拟以自有资金增持公司股份，目标增持金额1500万。公告发出3日后，公司即发布了董事长增持公司股份计划完成暨计划追加增持股份的自愿性公告，显示董事长前次增持完成，并计划追加增持，目标2500万元。不止如此，在之后的2019年1月、4月及6月，公司又多次发布董事长追加增持及增持公司股票的公告。根据深交所公开信批数据，自2018年12月至今，公司董事长合计增持约1.75亿股，累计增持金额约5.3亿元。

易方达基金相关人士也表示，未来会根据市场需求布局相关产品，满足投资者多样化的资产配置需要。安全性高VS流动性风险低过去两年，A股行情变化，市场监管趋严，波动性降低，投资者逐渐认识到指数投资相对个股投资有较大的优势。在华泰柏瑞基金相关人士看来，“除了个股行情难以把握之外，在潮水退去之时，部分个股的回撤幅度明显高于指数。特别是在结构分化行情下，让投资者认识到在当前的市场环境下，要战胜指数是非常困难的。个股踩雷的情况时有发生，在估值不断触底的阶段，股市的投资价值显现，采用指数化投资的ETF品种作为投资标的，具有较高的安全性和较低的流动性风险。”